admin 美国财长贝森特周三公开表示，即使领导层发生变动，他预计美联储也不会很快削减资产负债表。该声明发表之际，美国劳动力市场复苏依然脆弱，许多官员支持继续降息。因此，业界预计美联储官员近期更有可能通过降息刺激劳动力市场，同时对通胀提供一定的容忍度。业内认为，美联储缩表计划存在诸多障碍。它可能会遭到美联储官员的反对，金融市场也会做出剧烈反应。如果新任命的美联储主席乔治·沃什迅速缩减美联储的资产负债表，美国的长期利率可能会上升，这与唐纳德·特朗普总统“迅速降低借贷成本”的希望相矛盾。贝森特说美联储明年将密切关注市场状况，并决定不因降息而急于缩减资产负债表。公开数据显示，美联储已削减资产负债表约2.4万亿美元，这一数字因金融危机和疫情期间实施量化宽松政策而有所增加。美联储降息步伐受到多方关注，在最新就业报告低于预期后，降息预期迅速上升。旧金山联邦储备银行行长玛丽戴利最近表示，她认为美联储可能需要再降息一两次，以解决劳动力市场疲软的问题。目前，工人的处境很困难，工资收入因物价上涨而减少，新的就业机会稀缺。戴利表示，虽然美联储的两个主要目标——物价稳定和全面复苏——之间存在风险。他认为，虽然就业出现“相对平衡”，但目前的脆弱性更多地出现在劳动力市场方面。在另一场活动中，美联储副主席J.D.杰斐逊警告称，美国劳动力市场可能会突然走弱，但他表示，当前劳动力市场总体稳定，并受益于美联储此前的降息。本周，美联储预计还将发布一系列可能支持降息的经济指标，包括1月非农就业报告、1月核心消费者价格指数、2025年第四季度劳动力成本指数以及初请失业金人数。按照日历，美国1月非农就业统计数据将于当地时间11日公布。公众可以访问这些数据。由于美国联邦政府部分关闭，开业时间从2月6日推迟。作为核心经济指标，其发展将有助于投资者判断美联储何时降息再次测试。去年12月美国失业率为4.4%。接受媒体调查的经济学家预计，美国劳工部本周将公布最新非农就业数据，1月份失业率将保持稳定。目前，市场对1月份非农就业增长的预估集中在6万至8万的范围内。如果利率跌破这一数字，降息预期就会增加。值得注意的是，本周的非农就业报告还包括年度数据调整。一些投行认为，2025年美国劳动力市场被系统性高估，这可能导致年度就业报告大幅下调最多100万个就业岗位。美国1月核心消费者物价指数将于13日出炉，市场也在密切关注这一数据，以确定通胀压力放缓是否足以支撑美联储加息。美联储将在未来几个月内降息。汇丰银行认为1月份通胀数据至关重要，因为许多企业倾向于在年初提高产品价格，因此通胀数据往往超出市场预期。该行预计美国1月份CPI同比将保持稳定在2.6%，总体消费者价格指数将从同比2.7%降至2.5%。其他市场机构表示，如果“就业疲软+通胀强劲”同时出现，将出现最大的市场风险。
（编辑：何欣）