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中国人民银行党委近日召开会议，传达学习党的二十届四中全会精神，提出构建科学稳定的货币政策体系。专家表示，下一阶段货币政策将坚持支持姿态，根据经济运行情况准确把握政策实施力度、时机和节奏，动态完善政策框架，加强执行沟通，发挥实效，更好支持经济高质量发展。小心处理好“三向关系” 今年以来，货币政策有力支撑了经济延续稳中向好态势实体经济。专家表示，央行在后续的货币政策调控中，将更加注重短期和长期的应对，支持实体经济增长，维护金融业本身和国内外关系的稳健。从短期和长期来看，货币政策既要为当前经济复苏提供必要的支持，又要避免长期增长潜力的过度负债。中国贸易商联盟首席研究员董希淼预计，下一阶段，中国人民银行将维持政策决策、稳定市场预期，同时灵活运用利率、存款准备金等政策工具。民生银行首席经济学家温冰表示：从支持实体经济增长、维护金融业健康的角度来看，维护金融业健康体现在：中国人民银行对商业银行净息差及其管理可持续性的担忧。在处理内外关系方面，市场普遍认为，尽管全球金融市场存在不确定性，但日本货币政策有充分的市场条件始终坚持“我先”方针，兼顾内外平衡。 “即使在下一阶段，日本的货币政策也将继续坚持‘国家优先’原则，继续实施微调、适度宽松的货币政策，兼顾内外平衡。”董希淼表示。优化流动性期限结构，把握力度货币政策的时机、时机和节奏，是促进经济持续稳定向好的基本要求。大盘我们认为还有继续大力实施适度宽松的空间和范围宽松的货币政策。专家表示，从总量上看，央行预计中短期内将通过逆回购、逆回购等多种货币政策工具收紧市场流动性调控。我们将继续中长期释放流动性，通过MLF操作、降低存款准备金率等措施优化流动性期限结构，保持流动性充裕，更好引导金融机构加大对重点战略、重点领域、薄弱环节的支持力度。 “今年四季度是稳增长政策的关键时期，央行可以恢复发行国债，向银行体系注入长期流动性，引导金融机构增加信贷。”董希淼表示。光开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平建议今年四季度存款准备金率可能降低0.5个百分点，释放流动性约1万亿元。明年，存款准备金率或将再次下调0.5至1.0个百分点，以支持国债提前发行，同时向市场传递积极的政策信号，提振预期、提振信心。东方金城首席宏观分析师王庆认为，货币政策对于物价有以下可能性。更加注重官方利率的价格调节作用，继续引导企业和居民降低融资成本，激发市场主体内生融资需求。这是当前促进消费、扩大投资、稳定房地产市场的重要动力之一。从结构上看，王庆认为，未来五年的重点是大力发展科学技术。科技融资，主要包括增加银行科技贷款、扩大科技债券发行规模、鼓励科技企业股权融资等。有关部门可以建立健全结构性金融政策工具、调整金融机构评价指标等，引导更多资金流向技术创新和产业转型升级领域。继续提高货币政策的传染效应。本次央行党委会议提出，动态完善货币政策框架，加强货币政策执行和沟通。专家认为，这是货币政策从政策制定到实现效果的重要一步。我认为这是最重要的联系之一。当前利率传导效率明显提升直接体现在低贷款利率的持续。央行公布的最新数据显示，9月份新业务贷款（本外币）加权平均利率在3.1%左右，比去年同期下降40个基点左右。新增个人抵押贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比去年同期低约25个基点。加强与市场沟通、稳定市场预期也是加强货币政策执行和沟通的重要保证。华泰证券研究所所长张继强表示，近两年，人民银行等部门明显加大与市场的沟通力度，通过季报、定期简报、预告等方式，持续稳定市场预期。d 型指导。 “这将减少不必要的市场波动，提高政策传导效率，”他说。展望未来，货币政策仍需加强与财政政策的协调，形成政策合力，改善溢出效应。中信证券首席经济学家明明表示，“十五五”期间财政政策与货币政策的协调配合有望进一步加强。持续的财政扩张和渐进的货币宽松，既保证了经济总量的增长，也为进一步结构优化提供了支撑。 “未来，要继续坚持财政、货币等政策协同发力。比如，财政政府在支持重大项目时，提供资金贴息和利率贴息，金融工具和产品支持融资，形成协同效应。”张继强说。进一步关于货币政策框架，央行货币政策办公室主任近日表示，下一步将继续完善中国特色现代货币政策框架，不断提高金融支持实体经济高质量发展的适应性和有效性，以金融高质量发展支撑中国式现代化。
（编辑：关关）
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